Формирование ФПГ в России
Существующие в Российской Федерации ФПГ начали формироваться в 1991—1994 гг. и создавались различными путями:
- организация на базе бывших государственных структур с последующим развитием и диверсификацией производства (РАО «Газпром»);
- формирование крупным предприятием собственных банков, НИИ, торговых представительств (ВАЗ);
- скупка коммерческим банком контрольных пакетов акций интересующих его предприятий («Менатеп»). Для переводов пользуемся бюро переводов где переводят тексты.
Большая часть ФПГ сформировалась путем учреждения коммерческих банков крупными предприятиями различных форм собственности. При этом учредители преследовали ряд целей:
- инвестирование средств с высокой отдачей, поскольку в тот период банковская деятельность при процентной марже 30— 40% между привлечением и размещением средств обеспечивала высокую доходность;
- уменьшение риска потери собственных оборотных средств, размещенных в подконтрольном банке, их эффективное использование, защита от зависания денег за счет создания «прозрачной» структуры денежных потоков;
- получение возможности финансирования деятельности учредителей за счет доступа через банк к финансовым рынкам и инструментам — МЕЖ, средствам предприятий и населения.
В тех случаях, когда в роли инвесторов выступали российские банки, они принимали максимальные меры для снижения высокого уровня рисков. шкатулка для ювелирных изделий В результате проведения залоговых аукционов часть крупнейших банков приобрела контрольные или «блокирующие» пакеты акций приватизированных предприятий нефтедобычи и нефтепереработки, телекоммуникаций, инфраструктуры, обрабатывающей промышленности.
Тем самым банки решили ряд важнейших задач: привлекли оборотные средства предприятий и расширили свою ресурсную базу; снизили операционные риски, введя в органы управления своих менеджеров; снизили валютные риски, поскольку продукция предприятий в основном была ориентирована на экспорт; ликвидировали "кредитные риски, так как фактически основные фонды выступили в качестве залога; снизили инфляционные риски, поскольку продукция предприятий отраслей, в которых формирешались ФПГ (продукция нефтедобычи и нефтепереработки, телекоммуникационные услуги, услуги по перевозкам и т.п.), являлась ценообразующей.
К 1994 г. было зарегистрировано семь ФПГ, в 1995 г. — 16, на конец августа 1996 г. их число достигло 37. На 1 января 1997 г. действовали 46 таких групп, производящих 10% ВВП России. К началу 1999 г. в России официально зарегистрировано 84 ФПГ. В состав функционирующих ФПГ входит более 500 предприятий и организаций, в том числе около 100 финансово-кредитных учреждений, включая коммерческие банки. Реальное количество ФПГ больше зарегистрированного, так как некоторые крупные фирмы и объединения фактически развиваются как ФПГ, не регистрируясь официально. Основная доля (60%) приходится на так называемые региональные группы, объединяющие производственные, непроизводственные и финансовые предприятия, расположенные на одной территории (в регионе). Остальные 40% групп принадлежат в равных пропорциях к нерегиональной и транснациональной категориям.
Наиболее высокие показатели рентабельности приходятся на нерегиональные группы среднего (по числу предприятий) размера — 54% общего товарооборота, в то время как на региональные - лишь 31%. Нерегиональные ФПГ немногочисленны, но все они имеют относительно большой товарооборот. В частности, примерно 25% нерегиональных ФПГ действует в металлургическом комплексе России, где предприятия обычно весьма велики. «Интеррос» — одна из крупнейших групп с более чем 300 тыс. наемных работников и 40-процентной долей в общем товарообороте.
Особенностью российских ФПГ является смешанный характер их создания, сочетающий черты партнерства и иерархии.
Для ФПГ, основанных на партнерстве, характерно создание центральной компании в форме некоммерческой ассоциации, которая не занимается финансово-экономической деятельностью. Объединение активов предприятий происходит в рамках их совместной деятельности, без передачи в собственность центральной компании. Чаще всего это — договора о совместной деятельности, когда каждый участник передает свое имущество или его часть в общую долевую собственность, а после прекращения договора получает обратно. Поэтому такое объединение, как правило, носит временный характер и используется для реализации конкретной программы.
Для ФПГ, основанной по иерархии, главным способом объединения активов является консолидация в центральной компании пакетов акций предприятий-участников. В результате строится система «основное общество — дочернее предприятие». В России ФПГ большей частью созданы именно по такому принципу и фактически представляют собой концерны. Однако концерн отличается от ФПГ, хотя на практике законодательство этого не определяет. В концерне руководство принуждает подразделения идти на структурные преобразования, а в ФПГ задачи решаются через систему побудительных, мотивационных механизмов. .
